Udit Misra: ExplainSpeaking Economy જે દર સોમવારે તમારી સમક્ષ મહત્વના વિષયો પર સમીક્ષા લઇને આવે છે તે ઉદિત મિશ્રાનું સાપ્તાહિક ન્યૂઝલેટર છે. ત્યારે ફરી તેઓ મહત્વના ટોપિક સાથે આવી ગયા છે. આ વખતે તેઓ જાન્યુઆરીમાં ફુગાવો દર શું રહ્યો, તેમજ તે અંગે વિગતવાર કોષ્ટક સાથે તમને સમજાવવાનો પ્રયત્ન કરે છે. તો આવો અહેવાલ પર નજર કરીએ કે જાન્યુઆરી 2023માં ફુગાવાની શું સ્થિતિ રહી અને તેની પાછળ શું કારણો રહેલા છે.
પ્રિય વાચકો,
ગયા અઠવાડિયાના સત્તાવાર ડેટા દર્શાવે છે કે, જાન્યુઆરીમાં ભારતના છૂટક ફુગાવા દરમાં 6.5%નો વધારો થયો હતો. બીજા અર્થમાં સમજીએ તો, જાન્યુઆરી 2023માં ગ્રાહકો દ્વારા સામનો કરવામાં આવેલા સામાન્ય ભાવ સ્તર જાન્યુઆરી 2022ના ભાવ સ્તર કરતાં 6.5% વધારે હતા. તેને વર્ષ-દર-વર્ષ (અથવા વર્ષ-દર-વર્ષ) વૃદ્ધિ દર કહેવાય છે.
આવી પરિસ્થિતિમાં સંભાવના છે કે, હવે ભારતની વર્તમાન સરકારના કાર્યકાળના દરેક પાંચ વર્ષમાં ભારતનો ફુગાવાનો દર 4% ના નિર્ણાયક સ્તરથી ઉપર હશે (કોષ્ટક 1 જુઓ). મહત્વનું છે કે, વર્તમાન નાણાકીય નીતિ શાસન હેઠળ 4% ફુગાવો એ લક્ષ્ય સ્તર છે. વધુ વિગતવાર નીચે આપેલા કોષ્ટકથી સમજો.
જાન્યુઆરી મહિનામાં થયેલા ફુગાવા દરમાં વધારો તાજેતરના મહિનાઓમાં જોવા મળેલા ફુગાવામાં આવેલા ઘટાડાથી તીવ્ર ફેરફાર હતો. સપ્ટેમ્બરમાં હેડલાઇન રિટેલ ફુગાવો 7.4% હતો, પરંતુ ત્યારથી તે દર મહિને ઝડપથી પકડ ગુમાવી રહ્યો છે અને ડિસેમ્બરમાં ઘટીને 5.7% થઈ ગયો છે.
આ મોડરેશનએ ઘણા લોકોને પોતાની તરફેંણમાં એવી માંગ માટે કર્યા હતા કે, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) એ વ્યાજદરોમાં વધારો કરવાથી બચવું જોઇએ. જો કે આર બીઆઇની 8 ફેબ્રુઆરીના રોજ મળેલી બેઠકમાં આવું કંઇ કરવામાં આવ્યું નહી, ખરેખર તો આરબીઆઇ (RBI) એ રેપો રેટમાં વધારો કર્યો, વ્યાજ દર કે જેના પર તે અન્ય બેંકોને નાણા ધિરાણ તરીકે આપે છે.
ઉલ્લેખનીય છે કે, RBI રેપો રેટમાં વધારો એવી પરિસ્થિતિમાં કરે છે જ્યારે તેમને એવું લાગે તે હવે ફુગાવો અંકુશમાં નથી. જેને પગલે ઊંચા વ્યાજ દરો લોનને મોંઘા બનાવીને માલસામાન અને સેવાઓની એકંદર માંગમાં ઘટાડો કરે છે. ઓછી માંગથી ફુગાવો ઘટશે તેવી આશા હોય છે.
જાન્યુઆરી માસમાં ફુગાવામાં થયેલો વધારો એ અણધારી ઘટના હતી. જે અંગે મોટાભાગના અર્થશાસ્ત્રીઓ અને નિરીક્ષકોએ ફુગાવો વધીને માત્ર 6% રહેશે તેવી સંભાવના વ્યક્ત કરી હતી, પણ તેમની આશા પર ફરી વળી ગયું. ત્યારે હવે એપ્રિલમાં ફરીથી તેમની બેઠક મળશે તો RBI દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની આશંકા ઘર કરી ગઇ છે. ઉલ્લેખનીય છે કે, RBIની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) દર બે મહિને તેની નાણાકીય નીતિના વલણ પર પુન:વિચારણા કરવા માટે બેઠક કરે છે.
વ્યાજદરોમાં થનાર વધારો ફુગાવાને અંકુશમાં લાવવાની દિશામાં પ્રયાસ કરવાની સાથે ભારતની આર્થિક વૃદ્ધિને પણ નુકસાન પહોંચાડે છે. એ સુનિશ્વિત કરવા માટે, ભાવ સ્થિરતા જાળવવા અને વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન આપવા (જે નોકરીઓનું સર્જન કરે છે અને બેરોજગારી ઘટે છે) વચ્ચે સતત ટ્રેડઓફ છે. વાસ્તવમાં આરબીઆઈના છ સભ્યોની એમપીસીએ ફેબ્રુઆરીમાં રેપો રેટમાં 4-2ના વિભાજિત મતથી વધારો કરવાનો નિર્ણય લીધો હતો. ડિસેમ્બરમાં છેલ્લી સમીક્ષામાં પણ 5-1ના વિભાજિત મત સાથે રેપો રેટમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો.
સરળ ભાષામાં સમજીએ તો, જો ફુગાવો સતત ઉંચો રહે તો આરબીઆઇએ વ્યાજદરોમાં વધારો યથાવત રાખવો પડશે અથવા આસમાને ચડેલા વ્યાજ દરોને લાંબા સમય સુધી ઉંચા જ રાખવા પડશે. જેથી ભારતની આર્થિક કોરોના મહામારી સમયે તેમજ રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધમાં થયેલી નુકસાનીની ભરપાઇ કરી શકે.
ઉચ્ચ ખાદ્ય ફુગાવો ખાસ કરીને અનાજના ભાવમાં વધારો થયો છે. જો કે, કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝના અર્થશાસ્ત્રીઓ ઉપાસના ભારદ્વાજ, સુવોદીપ રક્ષિત અને અનુરાગ બાલાજી કહેવા મુજબ, “જાન્યુઆરી માટે અનાજના સૂચકઆંકમાં કેટલીક ડેટા વિસંગતતા જણાય છે”. તેમની ગણતરીઓ દર્શાવે છે કે અનાજની કિંમતનો ફુગાવો સત્તાવાર પ્રકાશનમાં ઉલ્લેખિત કરતાં વધુ સામાન્ય હતો. તેમના મતે, શક્ય છે કે અંતિમ છૂટક ફુગાવાનો દર 6.5% ને બદલે ઘટીને 6.2% થઈ શકે.
મુખ્ય ફુગાવો એ ખોરાક અને ઇંધણના ભાવને બાદ કરતા ફુગાવાનું માપ છે. કારણ કે ખાદ્યપદાર્થો અને ઇંધણના ભાવમાં વ્યાપકપણે વધઘટ થાય છે, ઘણીવાર હેડલાઇન ફુગાવાને જોતા વ્યાપક અર્થતંત્ર કેવી રીતે કરી રહ્યું છે તેનો સારો ખ્યાલ આપે છે. કોર ફુગાવાના કડક પગલાં જેમ કે સુપર કોર ફુગાવો (નોમુરા રિસર્ચ દ્વારા ગણવામાં આવે છે) પણ જાન્યુઆરીમાં વધારો થયો છે. સુપર કોર ફુગાવાની ગણતરી કોર ફુગાવામાંથી સોના અને ચાંદીના ભાવ ફુગાવાને બાદ કરીને કરવામાં આવે છે. નોમુરા અનુસાર, ડિસેમ્બરમાં કોર ફુગાવો 6.1% થી વધીને 6.2% થયો અને સુપર કોર ફુગાવો 6.2% થી વધીને 6.3% થયો.
શા માટે ભારતની મોંઘવારી સ્ટીકી થઈ રહી છે?
ફુગાવો સ્થિર હોવાનો અર્થ એ થાય છે કે ફુગાવો ઘટવાની અપેક્ષા કરતાં વધુ સમય લઈ રહ્યો છે. અનિવાર્યપણે, ખાદ્યપદાર્થો અને ઇંધણના ઊંચા ભાવો વ્યાપક અર્થતંત્રમાં ઘટાડો કરે છે અને અન્ય વસ્તુઓ મોંઘી બનાવે છે.
“ખાદ્ય અને ઇંધણના ભાવમાં આંચકા તરીકે જે શરૂઆત થઈ તે ધીમે ધીમે સામાન્ય થઈ.
