George Mathew : વૈશ્વિક બેંકિંગ સેક્ટરમાં ઉથલપાથલ ચાલી રહી છે, આ સમસ્યાનો ડર હવે યુ.એસ.થી યુરોપમાં ફેલાઈ રહ્યો છે, જેનાથી ભારત સહિત અન્ય દેશોમાં પણ ચિંતા વધી રહી છે.
ભારત જેવા દેશો પરની અસર પરોક્ષ અને બહુપક્ષીય છે, જેમાં શેરબજારો, કરન્સી અને બોન્ડમાં ગભરાટ જોવા મળે છે. જ્યારે રોકાણકારો બેંક શેરોમાં ઘટાડાને લઈને ચિંતાતુર હતા, ત્યારે બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડો થવાથી બોન્ડ રોકાણકારો, મુખ્યત્વે બેંકોને નુકસાન થયું હતું. એકબીજા સાથે જોડાયેલા નાણાકીય વિશ્વમાં બેંકો, સ્ટોક્સ અને બોન્ડ્સમાં તમારા નાણાં કેટલા સુરક્ષિત છે?
કટોકટી શું છે?
યુએસમાં વ્યાજદરમાં 450 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો વધારો થયા બાદ બોન્ડ માર્કેટની ઉથલપાથલએ મુશ્કેલીનું કારણ છે. સિલિકોન વેલી બેંક (SVB), સ્ટાર્ટઅપ્સને મોટી ધિરાણ આપનાર, આનો ભોગ બની હતી. કંપનીઓએ ભંડોળના ખૂબ મોટા રાઉન્ડ ઉભા કર્યા હતા, અને આ તમામ નાણાં SVBમાં જમા કરવામાં આવ્યા હતા. 2020 અને 2021માં બેંકના ડિપોઝિટ બેઝમાં $90 બિલિયનનો વધારો થયો છે.
પરંતુ બેંકે ધિરાણ આપીને પૈસા કમાવવાના હોય છે. SVBનો ગ્રાહક આધાર કેલિફોર્નિયાના ટેક સ્ટાર્ટઅપ્સમાં કેન્દ્રિત છે જેઓ પહેલેથી જ રોકડથી ભરપૂર છે અને તેમને લોનની જરૂર નથી. આને કારણે, SVB એ 2021 માં મોર્ટગેજ-બેક્ડ બોન્ડ્સમાં લગભગ $88 બિલિયનનું રોકાણ કર્યું હતું. સુમન બેનર્જીએ જણાવ્યું હતું, CIO, હેડોનોવા, યુએસ સ્થિત હેજ ભંડોળએ જણાવ્યું હતું કે, ફેડ દ્વારા વ્યાજ દરોમાં વધારો થતાં, આ બોન્ડ્સનું મૂલ્ય તૂટી ગયું હતું, જેનાથી SVBનો મૂડી આધાર ઘટી ગયો હતો.”
SVB ના પતનને લીધે સિગ્નેચર બેંકની નિષ્ફળતા થઈ, જેના કારણે બેંકિંગની ગરબડ વધુ ખરાબ થઈ છે. ત્યારબાદ બુધવારે (15 માર્ચ), સ્વિસ સેન્ટ્રલ બેંકના હસ્તક્ષેપને પગલે, ગુરુવારે પુનઃપ્રાપ્તિ કરતા પહેલા ક્રેડિટ સુઈસના શેરની કિંમત રાતોરાત 24% તૂટી ગઈ હતી.
આ પણ વાંચો: નિવૃત્તિ બાદ ઘરે બેઠા કમાણી માટે 3 સરકારી યોજનામાં રોકાણ કરો, દર મહિને 70 હજાર મેળવો
ભારત પર શું અસર થશે?
સ્ટાર્ટઅપ્સ: ઘણા બેંગલુરુ સ્થિત સ્ટાર્ટઅપ્સ પાસે SVB સાથે તેમના વિદેશી બેંક ખાતા હતા. 10 માર્ચના રોજ, ઘણાને સમજાયું કે તેઓ તેમની બેંક થાપણોને ઍક્સેસ કરી શકતા નથી કારણ કે SVB ફેડરલ નિયમન હેઠળ મૂકવામાં આવ્યું હતું.
ક્વોન્ટમ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફંડ મેનેજર,પંકજ પાઠકે જણાવ્યું હતું કે, “$170 બિલિયનની થાપણોમાંથી 96% થી વધુ પાસે કોઈ ફેડરલ ડિપોઝિટ વીમા કવર નથી કારણ કે તે $250,000 સુધીની થાપણો સુધી મર્યાદિત છે. સ્થાપકો, CFOs અને VC ભાગીદારોએ ઘણો સમય ચિંતામાં વિતાવ્યો હતો. યુ.એસ. સરકાર અને ફેડરલ રિઝર્વે થાપણદારોની સુરક્ષા માટે અને નાણાકીય વ્યવસ્થાને પતન અટકાવવા દરમિયાનગીરી કરવી પડી હતી. દેખીતી રીતે, બધી બેંકો માનવામાં આવે છે તેટલી સલામત નથી. તમામ રોકડ બેંકમાં મૂકવી જોખમકારક સાબિત થઇ શકે છે.”
બજારોને ફટકો પડ્યો:
કટોકટીની અસર ભારતમાં બેંક શેર પર પડી છે, જોકે બે બેંકોના પતનથી ભારતીય બેંકો પર સિસ્ટમ ઈમ્પૅક્ટ થઈ નથી. થાપણદારો અને રોકાણકારોને ડર છે કે મોટી બેંકની નિષ્ફળતા સમગ્ર વિશ્વમાં ચેપી અસર કરી શકે છે. જિયોજિત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ વીકે વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, “યુએસમાં SVB બેંકના પતનથી (ભારતીય) માર્કેટમાં સેન્ટિમેન્ટ પર અસર પડી હતી.” ગુરુવાર સુધીમાં સેન્સેક્સ એક સપ્તાહમાં 3.63% ઘટીને 57,634.84 થઈ ગયો હતો.
બોન્ડ યીલ્ડમાં ઘટાડોઃ
વ્યાજદરમાં વધારો થવાથી બોન્ડ માર્કેટમાં સમસ્યા સર્જાઈ હતી. 13 માર્ચના રોજ, ભારતના બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષના સરકારી બોન્ડ્સ પરની યીલ્ડ છ બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટીને 7.35% થઈ હતી, જે એક અઠવાડિયા કરતાં ઓછા સમયમાં 11 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો ઘટાડો નોંધાવી હતી. 5-વર્ષના બોન્ડ્સ પર યીલ્ડ 7.33% પર બંધ થતાં પહેલાં ઘટીને 7.30% થઈ હતી. SVB કટોકટી પછી યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજદરમાં વધારો નહીં કરે તેવી અટકળો વચ્ચે 13 માર્ચે બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષના યુએસ બોન્ડ 25 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટીને 3.45% થઈ ગયા હતા.
જો બજારમાં વ્યાજ દરો વધે છે, તો રોકાણકારો જૂના બોન્ડ ખરીદશે નહીં, પરંતુ ઊંચા વ્યાજ દર સાથે આવતા નવા બોન્ડ્સ ખરીદશે. પરિણામે, તમારા બોન્ડની કિંમત તેની ઉપજ વધારવા માટે ઘટાડવી પડશે. જ્યારે કિંમત ઓછી કરવામાં આવે છે, ત્યારે નીચી ફેસ વેલ્યુને કારણે કૂપન રેટ વધે છે, આમ બોન્ડની ઉપજમાં વધારો થાય છે.
જેમ જેમ સિક્યોરિટી પર ઉપજ વધે છે, તેમ તેની કિંમત નીચે જાય છે. અને આટલા ઓછા સમયમાં દરોમાં આટલા ઝડપી વધારાને કારણે અગાઉ જારી કરાયેલા બોન્ડ્સ, કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અથવા સરકારી ટ્રેઝરી બિલ્સનું બજાર મૂલ્ય ઘટ્યું હતું.
શું થાપણદારોના પૈસા સુરક્ષિત છે?
યુ.એસ.થી વિપરીત જ્યાં બેંક થાપણોનો મોટો ભાગ કોર્પોરેટ્સ પાસેથી છે, ભારતમાં મોટાભાગની બેંક થાપણો ઘરગથ્થુ અને છૂટક બચત કરે છે. આજે, થાપણોનો મોટો હિસ્સો જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો પાસે છે, અને બાકીનો હિસ્સો HDFC બેંક, ICICI બેંક અને એક્સિસ બેંક જેવા અત્યંત મજબૂત ખાનગી ક્ષેત્રના ધિરાણકર્તાઓ પાસે છે. એક બેંકિંગ સૂત્રએ જણાવ્યું હતું કે, “ગ્રાહકોને તેમની બચત વિશે ચિંતા કરવાની કોઈ જરૂર નથી,જ્યારે પણ બેંકોને કોઈ સમસ્યાનો સામનો કરવો પડ્યો છે, ત્યારે સરકારે તેમને બચાવ્યા છે.”
વ્યાજ દરો હવે વધવાને કારણે બચતકારોએ બેંક ડિપોઝીટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું શરૂ કર્યું છે. ડિસેમ્બર 2022માં સમાપ્ત થયેલા રિપોર્ટિંગ ક્વાર્ટર દરમિયાન, કુલ ડિપોઝિટમાં 10.3% (y-o-y) વધારો થયો છે. ઘણી બેંકો 15 મહિના માટે થાપણો પર 7% થી વધુ વ્યાજ ઓફર કરે છે. સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા, જે ગયા વર્ષે 1-વર્ષના કાર્યકાળ માટે માત્ર 4.4% ઓફર કરતી હતી, તે હવે 6.98% આપી રહી છે.
આ પણ વાંચો: TCS ના CEO રાજેશ ગોપીનાથને રાજીનામું આપ્યું, કે કૃતિવાસન નવા CEO બનશે, જાણો તેમના વિશે બધું
ભારતમાં, ડિપોઝિટ ઇન્સ્યોરન્સ અને ક્રેડિટ ગેરંટી કોર્પોરેશનમાં રૂ. 5 લાખ સુધીની થાપણોનો વીમો લેવામાં આવે છે. આનો અર્થ એ છે કે ફિક્સ ડિપોઝિટમાં 50 લાખ રૂપિયા ધરાવતા થાપણદારને જો બેંક નિષ્ફળ જાય તો તેને માત્ર 5 લાખ રૂપિયા જ મળશે. જો કે, લક્ષ્મી વિલાસ બેંક, પીએમસી બેંક અને યસ બેંક જેવી કેટલીક ખાનગી બેંકોએ છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં સમસ્યાઓનો સામનો કર્યો ત્યારે સરકાર અને આરબીઆઈએ પગલું ભર્યું હતું.
29 ડિસેમ્બર, 2022ના રોજ બહાર પાડવામાં આવેલ આરબીઆઈના નાણાકીય સ્થિરતા અહેવાલમાં ચેતવણી આપવામાં આવી હતી કે વૈશ્વિક સ્પીલોવર્સ અને નાણાકીય બજારની અસ્થિરતાના જોખમો ‘ઉચ્ચ’ જોખમ શ્રેણીમાં રહે છે. જો કે, તે એમ પણ કહે છે કે સ્ટ્રેસ ટેસ્ટના પરિણામો દર્શાવે છે કે કોમર્શિયલ બેંકો સારી રીતે મૂડીકૃત છે અને સ્ટેકહોલ્ડરો દ્વારા વધુ મૂડીની ગેરહાજરીમાં પણ મેક્રો ઇકોનોમિક આંચકાને શોષવામાં સક્ષમ છે.
શું દરો વધશે?
એવી વ્યાપક અપેક્ષા છે કે યુએસ ફેડ તેની 22 માર્ચની મીટિંગમાં દરમાં વધારો અટકાવશે અથવા ફેડરલ ફંડ રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરશે. મૂડીઝના સીએસઆરના સિનિયર વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ માધવી બોકિલે જણાવ્યું હતું કે, “બેંક ધિરાણની શરતોને વધુ કડક બનાવવાથી ફુગાવાને ઘટાડવા માટે દર કેટલો ઊંચો હોવો જોઈએ તે નિર્ણયોમાં પરિબળ બનશે.”
બેન્કિંગ સેક્ટરમાં તાજેતરના તણાવે ઊંચા દર અને ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિના વાતાવરણમાં નાણાકીય સ્થિરતાના જોખમોને પ્રકાશિત કર્યા છે. જો કે, સૌથી તાજેતરના ભાવ અને શ્રમ બજારના ડેટામાં દર્શાવેલ સ્ટીકી ફુગાવાની ગતિ સૂચવે છે કે ફુગાવાને અંકુશમાં લેવાનું યુએસ મોનેટરી પોલિસી માટે ફોકસ રહેશે, બોકિલે જણાવ્યું હતું કે, “પરંતુ જો બેંકિંગ તણાવ વધુ તીવ્ર બને છે, તો ફેડ પરિસ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે દરમાં વધારો અટકાવી શકે છે, અને ફેડ અને અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો માર્ગદર્શન આપવા અને સંભવિત ગભરાટને રોકવા માટે કટોકટીની બેઠકો બોલાવી શકે છે.”
એનાલિસ્ટોએ જણાવ્યું હતું કે, આગામી નાણાકીય વર્ષમાં ફુગાવામાં ઘટાડો, વૈશ્વિક દૃષ્ટિકોણ બગડવાની અને નબળી સ્થાનિક માંગને ધ્યાનમાં રાખીને આરબીઆઈ તેની એપ્રિલની નાણાકીય નીતિમાં રેપો રેટને 6.5% પર યથાવત રાખે તેવી શક્યતા છે. ઓક્ટોબર સુધીમાં કેન્દ્રીય બેંક રેપો રેટ ઘટાડવાનું શરૂ કરી શકે છે.”
